近期A股持續(xù)震蕩。農(nóng)銀匯理基金的基金經(jīng)理徐文卉認(rèn)為，在負(fù)利率資產(chǎn)越來(lái)越多的全球環(huán)境下，中國(guó)股市和債市的收益率對(duì)于外資仍然具有吸引力。她看好通脹類及新消費(fèi)類兩大方向，前者包括農(nóng)產(chǎn)品和傳統(tǒng)消費(fèi)板塊，后者包括個(gè)性消費(fèi)和消費(fèi)服務(wù)方向。
徐文卉擁有13年證券從業(yè)經(jīng)歷，她分析稱，目前A股安全邊際較強(qiáng)，后續(xù)看好通脹類及新消費(fèi)類兩大方向，“通脹類包括農(nóng)產(chǎn)品和傳統(tǒng)消費(fèi)板塊；新消費(fèi)類也可以分成個(gè)性消費(fèi)和消費(fèi)服務(wù)方向”。具體來(lái)看，以下三大細(xì)分領(lǐng)域是她比較看好的方向。一是種植。外部風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，將催化農(nóng)產(chǎn)品行情到來(lái)。她認(rèn)為，商業(yè)模式變革驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段，種業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望重塑。二是傳統(tǒng)消費(fèi)龍頭。核心邏輯是高剛需“大單品”普及接近尾聲，傳統(tǒng)消費(fèi)品已經(jīng)進(jìn)入誕生品類代名詞階段。“個(gè)股表現(xiàn)超越行業(yè)，價(jià)升是增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力，這個(gè)階段是現(xiàn)在傳統(tǒng)消費(fèi)品的主要投資機(jī)會(huì)?！比切孪M(fèi)成長(zhǎng)，細(xì)分需求井噴式發(fā)展，投資者要及時(shí)抓住新需求紅利。新需求具體表現(xiàn)為功能型需求升級(jí)為品質(zhì)型，普及型轉(zhuǎn)化為細(xì)分型?！靶孪M(fèi)成長(zhǎng)時(shí)代到來(lái)，主流消費(fèi)人群、消費(fèi)渠道和傳播模式均在發(fā)生變革，具備極致產(chǎn)品力的企業(yè)與新流量紅利的有機(jī)結(jié)合，能夠撕開(kāi)過(guò)去被傳統(tǒng)巨頭通過(guò)高額利潤(rùn)空間壟斷的線下渠道，實(shí)現(xiàn)突圍和彎道超車。”
作為消費(fèi)行業(yè)研究員出身的基金經(jīng)理，徐文卉長(zhǎng)期把大量的時(shí)間和精力都聚焦在消費(fèi)領(lǐng)域的研究上，研究消費(fèi)趨勢(shì)變化、景氣輪動(dòng)規(guī)律、商業(yè)模式變革以及競(jìng)爭(zhēng)格局重塑等。她總結(jié)了兩點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)分享給投資者：一是要相信長(zhǎng)期專注的力量，堅(jiān)持做好自己的事情，不要輕易跨出自己的能力圈，要努力提高在能力圈范圍內(nèi)的投資勝率；二是關(guān)注“人”的變化，相比景氣輪動(dòng)和商業(yè)模式，她更關(guān)注管理層的眼界和格局。（記者 詹鈺葉）