智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報(bào)告，將希望教育(01765)評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”(高風(fēng)險(xiǎn))降至“中性”(高風(fēng)險(xiǎn))，目標(biāo)價(jià)由2.05港元降至0.9港元，并稱該股2019年預(yù)測(cè)市盈率12倍屬行業(yè)平均水平，行業(yè)中，偏好中國(guó)教育集團(tuán)控股(00839)及新高教(02001)。
該行預(yù)期希望教育2018年下半年毛利率壓力大過(guò)預(yù)期，因?yàn)榱颂岣呓處熁拘浇饘⒀a(bǔ)貼水平提升超過(guò)50%(該行預(yù)期為15%)，以及公司加大員工獎(jiǎng)勵(lì)薪酬以刺激表現(xiàn)。
由于員工成本、財(cái)務(wù)支出及學(xué)校增長(zhǎng)減慢，公司面對(duì)較高毛利率壓力，該行將希望教育2018至2020年核心盈利預(yù)測(cè)下調(diào)18至23%，收入預(yù)測(cè)下調(diào)4至10%，EBIT利潤(rùn)率預(yù)測(cè)下調(diào)4至7個(gè)百分點(diǎn)，至27-44%。（張金亮）