上周五，美東時(shí)間鈀金價(jià)格盤中觸及每盎司1185.40美元的紀(jì)錄高位，較處于1220美元左右的金價(jià)只差35美元，為十六年來(lái)首次出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，鈀金龐大的供應(yīng)缺口，刺激鈀金價(jià)格走高，投機(jī)客參與其中；另一方面，在長(zhǎng)期供不應(yīng)求的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)加息前景發(fā)表謹(jǐn)慎評(píng)論刺激美元下跌，從而利于貴金屬價(jià)格走高。
鈀金從8月低點(diǎn)跳升40%
過(guò)去一周，鈀金價(jià)格大漲逾5%，也從8月低點(diǎn)跳升40%。上周五，國(guó)際鈀金價(jià)格在當(dāng)周連續(xù)第4個(gè)交易日收高，大漲1.43%，并創(chuàng)歷史紀(jì)錄1185.4美元/盎司，幾乎與金價(jià)持平，為十六年來(lái)首次出現(xiàn)。當(dāng)日鉑金期貨漲至842美元/盎司。
全球市場(chǎng)對(duì)鈀金屬的需求正在提高，由于鈀金主要是鉑金和鎳等其他金屬的副產(chǎn)品，且主要生產(chǎn)國(guó)南非正關(guān)閉無(wú)利可圖的鉑金礦，因此鈀金的供應(yīng)缺口很難有新產(chǎn)量來(lái)彌補(bǔ)。
花旗銀行分析師指出，鈀金實(shí)貨市場(chǎng)處于近20年來(lái)最緊俏狀態(tài)，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)更多產(chǎn)量缺口。汽車催化劑制造商莊信萬(wàn)豐(Johnson Matthey)預(yù)計(jì)，鈀金今年將出現(xiàn)23.9萬(wàn)盎司供應(yīng)缺口。而貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)GFMS預(yù)估則預(yù)期供應(yīng)減少、投資增加，在到2020年的三年中，在年需1000萬(wàn)盎司的鈀金市場(chǎng)，年供應(yīng)缺口將逾100萬(wàn)盎司。
鈀金主要用于降低汽車尾氣排放的汽車催化劑，汽車行業(yè)約占鈀金需求的八成。分析師認(rèn)為，鈀金價(jià)格上漲主要受到需求增長(zhǎng)及供應(yīng)受限的影響。全球汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)，特別是中國(guó)新的汽車排放標(biāo)準(zhǔn)將成為帶動(dòng)鈀金在內(nèi)的鉑族金屬需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
市場(chǎng)擔(dān)憂美中貿(mào)易戰(zhàn)將削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并限制汽車銷售。但花旗銀行分析師認(rèn)為，汽車市場(chǎng)將用鈀金取代鉑金的風(fēng)險(xiǎn)尚未成真。在轉(zhuǎn)換前，汽車生產(chǎn)者需要價(jià)差更大，預(yù)計(jì)2019年第二季鈀金價(jià)格將在1200美元。
避險(xiǎn)黃金或迎買盤興趣
整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)加息前景發(fā)表謹(jǐn)慎評(píng)論刺激美元下跌，從而利于貴金屬價(jià)格走高。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員上周發(fā)表講話，包括10月3日以來(lái)首次公開(kāi)露面的主席鮑威爾。貨幣政策制定者們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)與加息路徑展望，似乎發(fā)生了微妙的變化：鮑威爾主動(dòng)談?wù)摿嗣绹?guó)經(jīng)濟(jì)在明年面臨的三大阻力，對(duì)外部因素感到擔(dān)憂。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)在利率問(wèn)題上接近“中立”，近三年的升息令美聯(lián)儲(chǔ)的短期利率接近于既非限制性也非刺激性的水平。其講話引發(fā)美元急跌，刷新6個(gè)交易日低位至96.39，主要非美貨幣以及貴金屬則強(qiáng)勢(shì)反彈。除鈀金大漲外，上周五黃金也出現(xiàn)反彈，COMEX12月黃金期貨收漲0.7%，報(bào)1223美元/盎司，全周累漲1.2%。
A股中，周一貴金屬相關(guān)個(gè)股略有上漲，貴研鉑業(yè)收漲2.26%；西部材料上漲2.32%。其中貴研鉑業(yè)主要產(chǎn)品包括貴金屬鉑、鈀、銠、釕、銥、金等。西部材料主營(yíng)稀有金屬材料加工行業(yè)，包括鈀金等的加工。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，很有可能美聯(lián)儲(chǔ)或在2018年后對(duì)經(jīng)濟(jì)前景采取中立態(tài)度，伴隨全球貿(mào)易局勢(shì)仍將風(fēng)波持續(xù)的背景，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或放緩，避險(xiǎn)黃金或迎買盤興趣。雖然仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2018年12月作出加息，但之后市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注任何經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)錄得下滑的信號(hào)，這些可能導(dǎo)致美元疲軟。