智通APP獲悉，國(guó)際著名權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普11月8日宣布，將龍光地產(chǎn)(03380)的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整至正面，并確認(rèn)公司的長(zhǎng)期主體信用評(píng)級(jí)為“BB-”。此舉反映標(biāo)普預(yù)期收入穩(wěn)固增長(zhǎng)、利潤(rùn)率穩(wěn)定和審慎支出將改善龍光地產(chǎn)的杠桿水平。
標(biāo)普指出，龍光地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)估2018年公司合同銷售額將達(dá)到人民幣700億元，同比增長(zhǎng)約60%。考慮到龍光地產(chǎn)可售貨量充足，粵港澳大灣區(qū)需求穩(wěn)定且公司在該地區(qū)市場(chǎng)地位強(qiáng)勁，加之公司在新加坡兩項(xiàng)目銷售表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)2019年公司銷售額仍將保持快速增長(zhǎng)。
鑒于過(guò)去兩年公司銷售強(qiáng)勁且平均售價(jià)上升，標(biāo)普認(rèn)為，龍光地產(chǎn)2018和2019年利潤(rùn)及利潤(rùn)率的確定性較高。截至2018年6月，公司已鎖定474億元待結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入，預(yù)估毛利率將介于33%-35%之間。標(biāo)普預(yù)計(jì)，公司將繼續(xù)采取審慎的方式補(bǔ)充土地儲(chǔ)備，截至2018年6月，公司擁有價(jià)值逾4000億元的充足可售貨量，其中大部分位于具有剛性需求的粵港澳大灣區(qū)。此外，公司土地成本優(yōu)勢(shì)顯著，為未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供了足夠的利潤(rùn)緩沖空間和銷售應(yīng)對(duì)的靈活性。
標(biāo)普預(yù)計(jì)，息稅及折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）的強(qiáng)勁增長(zhǎng)與審慎的土地投資策略將改善龍光地產(chǎn)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的財(cái)務(wù)杠桿水平。同時(shí)，得益于銷售提速、高于行業(yè)平均水平的利潤(rùn)率和粵港澳大灣區(qū)可售貨量增加，公司整體業(yè)務(wù)實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。標(biāo)普表示，如果公司繼續(xù)以審慎方式補(bǔ)充土儲(chǔ)且保持高利潤(rùn)率，或規(guī)模大幅擴(kuò)張、多元化程度顯著提升且保持杠桿水平穩(wěn)定，該機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步上調(diào)其評(píng)級(jí)。（張佩暄）