智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和將呷哺呷哺(00520)目標(biāo)價(jià)由17.5港元下調(diào)14.3%至15港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
大和表示，該行在過(guò)去兩星期在美國(guó)舉行了呷哺呷哺的非交易路演。投資者普遍對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響感興趣，以及反映對(duì)行業(yè)經(jīng)濟(jì)放緩和宏觀前景疲軟的擔(dān)憂，還包括最近變成新聞?lì)^條的食品污染事件。
據(jù)內(nèi)地媒體報(bào)道，山東濰坊市有食客9月時(shí)宣稱(chēng)與家人在呷哺呷哺用餐時(shí)，火鍋湯底中夾出一只老鼠，據(jù)稱(chēng)食客中有一名懷孕近3月孕婦，擔(dān)心因此感染疾病會(huì)對(duì)胎兒不利。呷哺呷哺已在9月8日透過(guò)微博發(fā)聲明，指公司已陪同消費(fèi)者前往醫(yī)院檢查，并匯報(bào)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)督管理局。
大和引述呷哺呷哺管理層稱(chēng)，呷哺呷哺業(yè)務(wù)在今年第3季度放緩，8月和9月同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)從7月的5%放緩，但仍處于正值區(qū)域。由于宏觀問(wèn)題，管理層將整體放緩歸因于消費(fèi)者信心疲弱，但由于冬季通常是中國(guó)火鍋的旺季，未來(lái)幾個(gè)月仍有望恢復(fù)增長(zhǎng)。
對(duì)于內(nèi)地9月11日發(fā)生的食物污染事件，管理層表示警方和食物安全部門(mén)均已進(jìn)行調(diào)查，并得出結(jié)論認(rèn)為呷哺呷哺沒(méi)有任何不法行為。事件屬獨(dú)立，公司預(yù)計(jì)不會(huì)影響整體業(yè)務(wù)，但由于形象不佳，在山東省的部分特定分店已經(jīng)關(guān)閉。
大和重申對(duì)呷哺呷哺的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，但將目標(biāo)價(jià)下調(diào)至15港元，基于估值由前值2018至2019年的27倍，下調(diào)至2019年市盈率22倍，相當(dāng)于0.9倍市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率。該行又稱(chēng)由于呷哺呷哺收入增長(zhǎng)預(yù)期較低以及勞動(dòng)力和租賃成本假設(shè)較高，將其2019至2020每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)6%至7%。預(yù)測(cè)呷哺呷哺2018和2019年純利分別為4.96億元人民幣和6.47億元人民幣。（劉懷洋）