繼鼓勵私募、券商設立資管計劃化解質押風險后，銀保監(jiān)會也發(fā)文鼓勵險資設立專項產(chǎn)品，參與化解上市公司股權質押風險。
25日，銀保監(jiān)會通過官網(wǎng)發(fā)布《關于保險資產(chǎn)管理公司設立專項產(chǎn)品有關事項的通知》，允許保險資產(chǎn)管理公司設立專項產(chǎn)品，發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢，參與化解上市公司股票質押流動性風險，為優(yōu)質上市公司和民營企業(yè)提供長期融資支持，維護金融市場長期健康發(fā)展。
《通知》主要內(nèi)容包括：一是設定了產(chǎn)品管理人條件，要求產(chǎn)品管理人應具有發(fā)行組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務資格。二是明確了專項產(chǎn)品的投資范圍，主要包括上市公司股票、上市公司及其股東公開發(fā)行的債券和非公開發(fā)行的可交換債券等。三是強調(diào)了專項產(chǎn)品的退出安排，一方面支持保險機構發(fā)揮機構投資者作用，維護上市公司長期穩(wěn)健經(jīng)營，同時明確了產(chǎn)品的退出安排和方式，確保平穩(wěn)退出。四是制定了專項產(chǎn)品風險管控措施。從專戶管理、封閉期、存續(xù)期、投資集中度、事前登記、信息披露、關聯(lián)交易等方面提出了具體要求。五是明確該產(chǎn)品不納入保險公司權益類資產(chǎn)計算投資比例。
記者獲悉，北京某大型保險公司籌備的化解質押風險的專項產(chǎn)品已準備就緒，正在走流程，在履行完相關程序后將很快面世。
銀保監(jiān)會表示，將進一步支持保險機構增加對上市公司財務性和戰(zhàn)略性投資規(guī)模，調(diào)整和優(yōu)化股權投資、債權投資等領域監(jiān)管制度，對符合國家戰(zhàn)略和宏觀政策導向的項目給予更多的政策支持,為實體經(jīng)濟提供更多長期資金和資本性資金。
此前，證券業(yè)協(xié)會22日晚表示，為紓解民營股權質押困難，證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃遵照統(tǒng)一組織、分散決策原則設立，首次由11家券商達成意向出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業(yè)和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規(guī)模的資管計劃，專項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權質押困難。
上周末，證監(jiān)會表示，鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權投資基金、券商資管產(chǎn)品分別或聯(lián)合組織新的基金，幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質押困境。
對于監(jiān)管層鼓勵機構出手緩解質押危機，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍對記者稱，“股權質押風險積聚，較大程度上是部分民企無法從其他渠道拿到貸款，不得不通過股權質押來融資。在股市大幅下跌的背景下，質押就形成了堰塞湖的風險?；赓|押危機可以說是當務之急，未來要增加中小企業(yè)融資的渠道，讓中小企業(yè)可以通過合法合規(guī)的途徑融到資，這樣才能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。監(jiān)管層的一系列措施，將減輕投資者對于股權質押風險爆發(fā)的擔憂?！?/p>
上周五收盤時，多家券商股跌破凈資產(chǎn)，國元證券、東吳證券、海通證券當時市凈率都已不足0.8倍。然而，券商股本周卻持續(xù)大漲，業(yè)內(nèi)普遍認為與股權質押風險降低有關。
安信證券非銀分析師趙湘懷指出，質押風險有望得到長期顯著改善，帶動券商股估值持續(xù)修復。
廣發(fā)證券表示，當下證券板塊2018年PB為0.96倍，已經(jīng)充分反映了股票質押的風險狀況。引入市場化手段緩解股票質押風險，有助于降低券商業(yè)務壓力，幫助估值修復。（記者 陳燕青）