讀特客戶端·深圳新聞網2022年7月13日訊（記者 劉嘉敏 通訊員 王慧）2022年7月13日，渣打銀行財富管理部發(fā)布了主題為“步步為營，險中求勝”的2022年下半年《全球市場展望》。在宏觀方面，報告預計美聯(lián)儲到年底前將再次加息150個基點至3.25%，使利率超過美聯(lián)儲的“中性”水平2.5%。隨著美聯(lián)儲政策變得具有限制性，未來6-12個月美國經濟衰退的風險將大幅上升。通脹高企且不斷上升，加上全球央行越來越強硬，加大了經濟增長大幅放緩的可能性。與此同時，中國處于經濟周期的另一側，對財政和信貸政策轉向更為支持，有望從上半年的艱難挑戰(zhàn)中逐漸復蘇。以下觀點概括了本報告中渣打銀行對各類關鍵資產的看法：
在債券方面，未來12個月，市場可能會逐漸關注增長的下行風險，為質量更高的債券創(chuàng)造更有利的環(huán)境。亞洲美元債仍被看好，因其總體信用質量較高，且有中國進一步放寬政策支持的跡象。由于能源和食品價格上漲可能導致一些新興市場違約率上升，渣打將新興市場美元政府債的評級下調至核心持倉。
對股票來說，全球范圍內的強勁通脹已迫使許多央行收緊貨幣政策，這可能導致增長放緩，削弱公司盈利前景。渣打將全球股票配置下調為核心持倉，同時增持債券市場。亞洲（除日本）仍是全球股票中看好的地區(qū)。在亞洲，渣打看好中國和印度。中國約占亞洲（除日本）股票的40%，渣打認為這是該地區(qū)股票在全球范圍內有可能跑贏大盤的主要推動因素。渣打將亞洲（除日本）地區(qū)的中國離岸和在岸股票均上調為“超配”。此外，渣打還將英國股票上調為“看好”，因為它在能源、礦業(yè)和金融等可能獲益于高通脹行業(yè)的比重較高。
外匯上，渣打短期對美元基本持中立態(tài)度，未來6-12個月看淡美元，并預計美元將在下半年見頂。全球各國央行紛紛效仿美聯(lián)儲，收緊貨幣政策，旨在避免貨幣大幅走弱以及通脹水平進一步升高——這最終應會令美元承壓。短期來看，美聯(lián)儲可能仍然采取最強硬的立場，而地緣政治風險可能擴大美元作為避險資產的需求。
在黃金領域，渣打認為黃金仍然是看好的持倉以及關鍵投資組合多樣化工具。一方面，黃金在美元走弱的環(huán)境中表現(xiàn)良好；另一方面，如果經濟增長顯著放緩，或可能出現(xiàn)衰退，黃金應會獲益于避險資金流入。
此外，由于供應增長緩慢、閑置產能緊張及庫存低，超過了對全球經濟增長下滑導致需求放緩的擔憂，渣打維持對油價的看漲觀點，油價可能進一步攀升。美國戰(zhàn)略石油儲備的庫存降至1987年以來的最低水平，全球石油庫存仍處于多年來的低位。
