深圳新聞網(wǎng)2月3日訊（記者江書劍）2018年，去杠桿引發(fā)的信用收縮疊加經(jīng)濟(jì)下行，使得A股經(jīng)歷了一次深度熊市，大盤從年初的3587.03點(diǎn)，一路跌至2493.9點(diǎn)，跌幅達(dá)24.59%。期間個(gè)股更是慘烈異常，近一半股票跌幅超過(guò)40%。不過(guò)，值得慶幸的是，經(jīng)過(guò)這一年的泥沙俱下，A股的估值水平已處于歷史底部區(qū)域。當(dāng)站在2019年的門口，回望昨日種種，我們應(yīng)當(dāng)風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，用積極樂(lè)觀的心態(tài)去感受2019年A股市場(chǎng)的每一絲波動(dòng)。
2019年，市場(chǎng)大概率會(huì)怎么走？有哪些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈需重點(diǎn)關(guān)注？我們不妨來(lái)聽聽專業(yè)人士的觀點(diǎn)。
2019年大盤大概率怎么走？
中信證券——復(fù)興新起點(diǎn)
A股在2019年將迎來(lái)未來(lái)3~5年復(fù)興牛的起點(diǎn)；在盈利、政策和流動(dòng)性影響下，預(yù)計(jì)大盤Q1盤整，Q2開始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復(fù)共振的上行階段。
天風(fēng)證券——上半年企穩(wěn)，下半年回升
以“企業(yè)部門流動(dòng)性”為核心變量的大勢(shì)研判框架顯示，企業(yè)部門貨幣資金增速將跟隨“信用下沉”的節(jié)奏，上半年企穩(wěn)、下半年回升，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏亦與之同步。
東方證券——四季度或出現(xiàn)機(jī)會(huì)
受政策催化的影響，2019年一季度或有春季躁動(dòng)行情。穩(wěn)增長(zhǎng)政策2019年下半年或見效，盈利增速有望出現(xiàn)觸底回穩(wěn)，四季度或出現(xiàn)機(jī)會(huì)。
國(guó)開證券——2019年全年市場(chǎng)或?qū)⒁哉鹗帪橹骰{(diào)
2019年宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貨幣環(huán)境相對(duì)較為寬松，考慮到貨幣增速已處于長(zhǎng)期低點(diǎn)，預(yù)計(jì)底部企穩(wěn)概率較大。歷史數(shù)據(jù)表明，出現(xiàn)這兩者組合的時(shí)候，股票市場(chǎng)往往是震蕩或者下跌（與股市當(dāng)時(shí)估值水平有關(guān)）?？紤]到當(dāng)前A股經(jīng)歷了接近一年的下跌，市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位區(qū)，指數(shù)出現(xiàn)大幅度下跌的概率相對(duì)較小，從經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣環(huán)境的組合來(lái)看，2019年全年市場(chǎng)或?qū)⒁哉鹗帪橹骰{(diào)。
東興證券——較為樂(lè)觀，結(jié)構(gòu)性行情為主
上半年通過(guò)政策及投資托底，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不應(yīng)太過(guò)悲觀。在這一過(guò)程中，宏觀趨勢(shì)將在一季度體現(xiàn)在金融地產(chǎn)等行業(yè)政策或數(shù)據(jù)的回暖上，此后科創(chuàng)股將在權(quán)重股抬升估值中樞的背景下，存在較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。下半年伴隨汽車周期的回暖，社零增速也將回暖，結(jié)合服務(wù)消費(fèi)的持續(xù)高增，我們對(duì)于全年權(quán)益投資表現(xiàn)較為樂(lè)觀。
華安證券——客觀上存在反彈的動(dòng)力
市場(chǎng)層面，首先是A股下跌時(shí)間長(zhǎng)，估值進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，而歷史上A股最大的邏輯是便宜帶來(lái)的“超跌反彈”。剔除牛熊市，歷史上A股在弱市年份時(shí)，年內(nèi)至少有一兩波20%幅度左右的反彈。2018年A股持續(xù)低迷，全年并無(wú)像樣的反彈。A股長(zhǎng)時(shí)間下跌，客觀上存在反彈的動(dòng)力。
長(zhǎng)城證券——下半年機(jī)會(huì)大于上半年
2019年一季度或有春季躁動(dòng)行情；隨后市場(chǎng)大概率震蕩波動(dòng)；穩(wěn)增長(zhǎng)政策2019年下半年或見效，信用擴(kuò)張或是重要信號(hào)，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于上半年。
西南證券——上證指數(shù)有望達(dá)到3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指有望回歸1700點(diǎn)
創(chuàng)業(yè)板指有望呈現(xiàn)震蕩向上格局，市場(chǎng)活力充沛，成長(zhǎng)股與殼資源表現(xiàn)活躍；上證綜指則相對(duì)創(chuàng)業(yè)板指為弱，呈現(xiàn)箱體震蕩格局，白馬股需要估值回歸后再逐步跟隨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2019年，上證指數(shù)有望達(dá)到3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指有望回歸1700點(diǎn)。
2019年有哪些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈需重點(diǎn)關(guān)注？
海通證券——戰(zhàn)略布局先進(jìn)制造、服務(wù)消費(fèi)
從政策層面看，制造升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)是未來(lái)幾年的政策扶持方向。其中，結(jié)合目前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，2019年制造升級(jí)重點(diǎn)關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，消費(fèi)升級(jí)重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療健康、保險(xiǎn)。
中信證券——聚焦結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，擁抱高端制造與服務(wù)業(yè)
制造業(yè)看好以汽車零部件、工程機(jī)械和光伏為代表的具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的高端裝備制造，以半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)器人為代表的自主可控設(shè)備/核心零部件，以5G為代表的新基礎(chǔ)設(shè)施以及新能源車（產(chǎn)業(yè)鏈）、智能家居為代表的新興消費(fèi)品制造。在消費(fèi)性服務(wù)方面，看好醫(yī)療服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和教育，生產(chǎn)性服務(wù)方面，看好企業(yè)云服務(wù)、軟件/存儲(chǔ)服務(wù)、商業(yè)信息服務(wù)等。
東興證券——優(yōu)先關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈
優(yōu)先關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。新能源汽車萬(wàn)億市場(chǎng)奔騰而來(lái)，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)投資機(jī)遇，建議關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的整車制造、動(dòng)力電池、零部件和充電基礎(chǔ)設(shè)施。
天風(fēng)證券——規(guī)避高位回落的行業(yè)，選擇現(xiàn)金流持續(xù)改善的行業(yè)
從產(chǎn)能周期的角度，規(guī)避“在建工程”高位回落的行業(yè)；從現(xiàn)金為王的角度，選擇現(xiàn)金流仍然在持續(xù)改善的行業(yè)；最后，綜合明年A股從“絕望周期”向“希望周期”過(guò)渡的背景考慮，看好低估值、高分紅、逆周期作為底倉(cāng)防御（此類標(biāo)的銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)、交運(yùn)中較多），同時(shí)逐漸布局現(xiàn)金流穩(wěn)定或持續(xù)改善的軍工、地產(chǎn)、醫(yī)藥以及產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)支持的廣義網(wǎng)絡(luò)安全。
東方證券——轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)為矛，權(quán)重藍(lán)籌為盾，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
2019年配置方向：轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)為矛，權(quán)重藍(lán)籌為盾，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體來(lái)看，（1）經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)和開放方面，醫(yī)藥、軍工、通信5G等在科技成長(zhǎng)股中更占優(yōu).（2）穩(wěn)增長(zhǎng)方面，重點(diǎn)關(guān)注權(quán)重藍(lán)籌，以銀行為代表的金融以及地產(chǎn)為主。（3）結(jié)構(gòu)性景氣度有望提升的細(xì)分板塊同樣值得關(guān)注，主要為畜牧業(yè)、高端設(shè)備制造等。
國(guó)泰君安——看好推廣中的5G產(chǎn)業(yè)
加大對(duì)研發(fā)技術(shù)的應(yīng)用轉(zhuǎn)化是2019年我國(guó)科技創(chuàng)新的主要看點(diǎn)。2019年在成熟技術(shù)上向應(yīng)用的轉(zhuǎn)換將成為科技政策延續(xù)下的新看點(diǎn)，我們看好推廣中的5G產(chǎn)業(yè)，以及在終端和企業(yè)端的應(yīng)用升級(jí)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，例如智能網(wǎng)聯(lián)汽車、企業(yè)云、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)以及下游終端的材料和電子產(chǎn)品。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）