去年A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，主要指數(shù)跌幅均超過(guò)20%，少數(shù)股權(quán)高質(zhì)押公司面臨爆倉(cāng)危機(jī)，部分上市公司控股權(quán)變更接連發(fā)生……據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，兩市共有108家上市公司發(fā)生實(shí)際控制人變更，其中，國(guó)資入主或擬入主的上市公司43家。
高比例質(zhì)押是大股東變更主因
記者梳理發(fā)現(xiàn)，高比例質(zhì)押或是大股東變更主因。數(shù)據(jù)顯示，2018年1月1日至12月31日，兩市共3433家公司的股東參與了股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押股份總市值4.4萬(wàn)億元，占上市公司總市值的10％。141家公司的股票質(zhì)押比例超過(guò)50％，562家公司控股股東質(zhì)押比例超過(guò)80％。
在去年實(shí)控人變更的108家上市公司中，77家上市公司控制權(quán)喪失，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比七成。喪失控股權(quán)公司占實(shí)控人變更公司的比例為71％。8家ST公司控制權(quán)喪失，ST準(zhǔn)油和*ST云網(wǎng)被迫通過(guò)司法拍賣的方式轉(zhuǎn)讓控制權(quán)。永輝超市、網(wǎng)宿科技、掌趣科技等14家公司控制權(quán)變更成“無(wú)主”狀態(tài)。從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)看，喪失控股權(quán)公司的股價(jià)去年平均跌幅達(dá)39％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤(pán)。
為緩解A股股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，各地政府啟動(dòng)了救助措施。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年12月18日民企紓困專項(xiàng)基金規(guī)模已達(dá)5145.11億元，其中各地政府紓困專項(xiàng)基金占到55%。收入銳減、資金緊張的大股東紛紛申請(qǐng)領(lǐng)取政府救助金。統(tǒng)計(jì)顯示，102家上市公司披露了“受援”公告，46家公司已實(shí)施完成，其中來(lái)自電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司最多，均有13家。
國(guó)資入主或擬入主公司超40家
在100多家大股東易主的上市公司中，國(guó)資入主或擬入主的上市公司43家。地域上較為集中在廣東、北京、安徽等?。ㄊ校?。從行業(yè)分布來(lái)看，國(guó)資馳援的行業(yè)集中在制造業(yè)以及新興行業(yè)，其中傳媒、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、電子行業(yè)的上市公司較多。
從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，部分國(guó)資新股東已“小賺一筆”，但大多數(shù)國(guó)資的投資收益處于浮虧狀態(tài)，個(gè)別浮虧幅度甚至超過(guò)四成?；Y本董事長(zhǎng)張維認(rèn)為，上市公司股東爆倉(cāng)或資金鏈承壓是國(guó)資并購(gòu)上市公司的主要原因。
“去年國(guó)資接盤(pán)案例增多，一方面，在去杠桿大背景下，很多上市公司股權(quán)質(zhì)押率接近100%，大股東資金鏈緊張面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)尋求國(guó)資進(jìn)場(chǎng)緩解流動(dòng)性壓力；另一方面，隨著‘殼價(jià)’不斷走低，許多地方國(guó)資有尋找上市公司作為資本運(yùn)作平臺(tái)的意愿?！遍L(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余說(shuō)。
前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，一些高比例股?quán)質(zhì)押的個(gè)股面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)引入國(guó)資股東，有利于緩解資金緊張，穩(wěn)定投資者信心。不過(guò)，引入國(guó)資并不一定會(huì)提振股價(jià)，畢竟還是要看公司的基本面能否改善。（鐘國(guó)斌）